班轮业复苏背景下，集装箱租赁、集装箱船租赁以及更广阔维度的航运金融会否也能站在经济风口上呢。
 

“集装箱改变了航运经济规律，并因此改变了全球的贸易流。如果没有集装箱，就不会有全球化。”《经济学家》杂志如是评价集装箱的诞生。集装箱参与到航运产业，产生了一系列基于集装箱为实物载体的经济模式，但也伴随着航运产业周期性调整波动变化。

2017年四季度以来，班轮业呈现出强势复苏的势头。2017年全球集装箱海运量达1.91亿TEU，同比增长5.12%（2016年同比增幅为3.77%）。各航线海运量均保持较高增速，2017年，亚欧航线实现可观增速4.50%；太平洋航线增速保持5.49%；南北航线同比增长3.91%；区域内航线运量增长率更是高达6.23%。
 

班轮业复苏背景下，集装箱租赁、集装箱船租赁以及更广阔维度的航运金融会否也能站在经济风口？

新融资模式出现

对班轮公司而言，集装箱和集装箱船是重要资产，因其重资产化的属性，便一直与银行、保险公司、基金等金融机构保持着密切联系，在诸如德国北方银行、德国交通信贷银行、花旗银行等传统航运融资银行中，集装箱和集装箱船的融资是其重要的航运金融业务。
 

集装箱经济的发展同样受到航运业的关注。在“2018年集装箱多式联运亚洲展”上，行业领导者战略峰会就集装箱多式联运行业的融资能力进行了探讨。与会人士普遍认为，2018年将是集装箱经济发展的重要一年。
 

在荷兰银行执行董事兼联运金融全球主管Renzo Hoefnagels看来，整体上，2018年宏观经济将更快发展，但是影响因素依旧存在；亚洲依旧是经济增长点，东欧、拉美经济面临复苏，这对包括集装箱融资在内的航运金融发展是利好消息。但亚洲国家的国家债务问题需要引起注意，相对欧洲国家，亚洲国家的政府性债务比例更高。
 

在航运市场方面，整个市场更趋于稳定化和相对保守，这也使得航运金融业务的收益率发生变化。船舶交易量的减少，致使贷款额度和收益率会进一步降低，银行间的竞争也越来越激烈。Renzo Hoefnagels援引汤森路透数据，近三年航运市场的贷款额逐年降低，2017年的贷款总量创十年新低。
 

同时，更重要的影响是日前发布的“巴赛尔协议Ⅳ”建议，这些建议将影响银行的贷款能力。一些欧洲银行将不得不考虑增加资本储备，相当于风险加权资产的10%～15%。对此，Renzo Hoefnagels主张银行业需要接受低资本回报率和收益降低的现实，去关注如何利用价格和市场的因素，配置融资组合，提高收益率。
 

荷兰银行可以算是新进的航运金融参与者，没有此前航运危机积累的历史“包袱”，集装箱和航运融资排名全球第二位。

德国交通信贷银行可谓老牌的传统航运融资银行，在后金融危机时期，该银行探索银行债务在航运融资中的可能性。基于银行传统的贷款业务，通过对企业出租人和班轮公司的交叉销售用来发展资产支持证券，以保证融资组合的灵活性。资本证券化市场因此表现比较活跃，日本税务融资租赁模式受到推崇。

华盛国际律师事务所合伙人Mehraab Nazir指出，马士基航运等班轮公司正在对新技术进行投资，以改善航运业的新生态，银行业对此也需要关注，航运新技术投资将是银行业新的潜在业务。

亚洲玩家迸发活力

据介绍，2017年全球集装箱运力为4000万TEU，同比增长5%，全球对集装箱的资本支持可达80亿美元。在德国交通信贷银行亚太及中东地区航运金融高级副总裁洪敦铭看来，集装箱与集装箱航运融资并不相同，细分来看，针对集装箱的贷款业务较为活跃，尤其是中国金融机构开始表现出兴趣。
 

就专业的租箱企业而言，中国的玩家代表有中远海运集团旗下的中远海发和海航集团旗下的渤海金控。
 

资料显示，中远海发整合租赁类、金融类资产及股权后，变身全球第三大租箱企业，截至2017年6月30日，中远海发集装箱保有量约365万TEU。2015年，渤海金控收购全球第八大箱租企业Cronos 80%的股权，加之集装箱租赁资产SeaCo，海航集团的箱租产业曾一度跃至世界第一。
 

同时，中国租箱企业还有整合的预期。根据此前媒体报道，中远海发旗下佛罗伦有可能接手海航租箱资产SeaCo。
 

目前，船舶和集装箱的融资渠道主要有四种：银行贷款、借助国际资本市场发债、各国进出口信贷和资产证券化。资产证券化正在成为航运业融资和不良资产处置正在探索的一种新方式。
 

在租箱市场，2018年2月，中远海发宣布，通过子公司中远海运租赁在上海证券交易所发行20.22亿元资产支持专项计划进行融资。其中，优先级资产支持证券18.6亿元；次级资产支持证券1.611亿元。
 

对此，中远海发称，发行资产支持专项计划有利于开拓融资渠道，盘活中远海运租赁存量融资租赁资产，提高资产的流动性，增强现金流的稳定性，提高资产使用效率。
 

在中国，融资租赁企业早在2006年便开始进行资产证券化的实践。远东宏信是中国最早成立的专业融资租赁企业，靠船舶租赁起家，船舶租赁为其核心业务。2006年，远东宏信发行首只资产证券化产品，2015之后更加频繁。如此，在班轮市场恢复性增长的行业预期下，集装箱相关经济发展可期。
 

在经营层面，集装箱相关企业业绩已受到行业复苏提振影响。集装箱制造龙头企业中集集团业绩预告称， 2017年净利润可达到24亿～28亿元，同比增幅为345%～419%。
 

中远海发也得益于其集装箱租赁业务的起色，2017年度业绩预增两倍。中远海发发布的业绩预增公告显示，预计归属于上市公司股东的净利润不低于13 亿元，较2016年同期增加不低于9.314 亿元，同比增长不低于252%；扣除非经常性损益的净利润不低于12.5亿元，同比增长不低于176%。