分析师称，近几年比较平静的物流收购市场可能即将改变，在收购方面，2024年可能是一个大年。与此同时，全球货代大规模裁员预计不可避免，2024年将是过去20年物流业最糟糕的一年。

疫情对物流业的收购市场产生了重大影响

近年来，物流业的收购市场比往常平静，但这种情况可能即将改变，在收购方面，2024年可能是一个大年。

两位分析师称，买卖双方很难达成协议，因为卖方希望按过往的盈利能力出售，而买方则希望以未来的盈利能力进行购买。

汇丰银行运输和航运分析师Parash Jain称，“受疫情影响，各方几乎不可能见面。但现在好了，我们预计未来会看到更多的收购机会。”

TI Insights首席执行官John Manners Bell表示：“疫情爆发后，低利率、高货运量和高价格意味着物流行业的许多领域都在蓬勃发展，这导致了高估值。”

他说，疫情后公司估值仍然很高，但如果你是买家，估值已经相对有利。“疫情造成的经济和金融紧张局势对物流业的收购市场产生了重大影响。”

DSV和DHL是最强买家

近几年来，关于德铁信可（DB Schenker）最终会走向何方的传言甚嚣尘上。德国政府已与德国铁路公司(Deutsche Bahn)原则上同意出售德铁信可。

分析师重申，出售德国大型货代德铁信可的时机已经成熟，DSV和DHL仍是最强买家。

Parash Jain表示：“我认为，现在尘埃落定，DSV可能会寻找更多的收购机会。”他指出，过去几个季度的市场状况使买卖双方很难见面。

DSV最近的三次重大收购是Uti、Panalpina和Gil，据说今年早些时候DSV正在准备进行更多此类大型收购。

即将离任的DSV明星首席执行官Jens Bjørn Andersen称，“现在，我们正在集中精力，不再进行中小型收购。相反，我们的目标是最大的竞争对手。”

这一说法让许多人猜测，这是否正是针对德铁信可。如果真的收购成功，这将是丹麦历史上最大的一笔收购，并使DSV成为全球最大货代。

正如Parash Jain所指出的，对DSV而言，最大的问题一直都是：“下一个是谁？”

而对于擅长收购的DSV来说，经济低迷和货运市场下滑未尝不是一件好事。目前，市场分析人士对德铁信可的估值在130亿欧元左右，这符合DSV的收购意向。

分析人士一致认为，两家公司是收购这家德国国有企业的热门，DSV和DHL。两者各有优势和劣势。分析师指出，纯商业的角度来看，DSV将是显而易见和最有可能的买家。如果德国国内政治发挥作用，那么DHL将是一个更好的选择。另一方面，DSV在收购公司时以其效率和速度而闻名。

德国货代已经下场

如果仔细分析全球最大的货代公司名单，有一家德国公司近年来在收购方面特别活跃。德国物流公司Rhenus最近收购了丹麦运输和仓库专家DKI。

分析师表示，Rhenus的例子有助于说明全球货代收购潮再次到来。

John Manners Bell表示：“在过去的一年里，Rhenus一直是收购欲最强的物流公司之一。”

除了收购丹麦公司外，Rhenus还收购了瑞典MTS和德国MTG。前一年，Rhenus还收购了专门提供海关服务的Aduanas Alié，该公司在摩洛哥和马格里布都有业务。

John Manners Bell还提到，Rhenus于2023年收购了荷兰港口集团Rietlanden Terminals 49.99%的股份和LBH集团51%的股份，这将使其能够在拉丁美洲担任港口代理等。

此外，11月20日，法国达飞集团（CMA CGM)旗下物流子公司CEVA Logistics（CEVA)已完成了对印度Stellar Value Chain(Stellar)的收购，扩大了其在印度的业务。此次收购为CEVA增加了约6000名员工。与此同时，CEVA称，收购Stellar是CEVA成为全球五大物流运营商目标的一部分。

11月29日，德迅集团（Kuehne+Nagel）收购著名的加拿大海关经纪公司Farrow，此次收购补充了德迅为越来越依赖清关服务的公司提供的服务，并支持在国际贸易法规日益复杂的环境中不断增长的需求。

货代竞争更加激烈，DHL具有微弱优势

汇丰银行运输和航运分析师Parash Jain表示，“就股票而言，我们更喜欢DHL，因为目前所有五个业务部门都表现良好，供应链也已经恢复增长。”

他认为，DHL在2024年的重点将放在快递和货代业务上，这与竞争对手相比具有微弱优势。

“竞争永远存在。货代的处境更是如此，他们需要通过提供更复杂的解决方案来创造利润，而不仅仅是关注价格竞争。”

近年来，以马士基和达飞为代表的航运公司纷纷进军物流业务，垂直拓展提供端到端全面解决方面。Parash Jain说，但在这种新的情况下，货代有一个优势，因为他们的解决方案可以更加通用和灵活。

货代之间的市场份额之争不会在美国和欧洲的主导市场进行，中国市场将在未来几年发挥关键作用。

Parash Jain说，“如果他们能随着中国电商业务的出现而获得市场份额，DHL就处于一个非常有利的地位。”

TI Insights首席执行官John Manners Bell表示，相反，能够挑战美国和欧洲主导地位的新经济和政治大国的出现将对2024年及以后的供应链产生重大影响。

2023年是一个漫长的衰退

疫情后，运价早已失去动力。图表显示了从亚洲到北欧每40英尺集装箱的价格（美元）。

然而，2023年对物流公司来说都是非常艰难的一年，他们的首席执行官都表示，艰难的宏观经济条件和不断下降的运费正在挑战该行业。

Parash Jain认为，“2024年可能是前一年的镜像，因为2023年下半年比上半年弱。2024年上半年将类似于2023年最后六个月。”

全球货代裁员不可避免

货代的大规模裁员预计将开始产生影响，因为以前“隐藏”的糟糕结果再也无法掩饰了。

据业内人士透露，“在过去的两年里（效益好时），每个大区都在每月从业绩中留了‘储备’，以满足预算；超出预算的部分都隐藏在资产负债表中。”

“在过去的12个月里，当市场不断恶化，业绩面临压力时，每个大区或国家都动用了这些储备，每个月都在人为地提高业绩。”

他补充说，集团总部以前并没有意识到这种情况的严重程度。“在过去的两个月里，这些储备基本上已经耗尽，现在真正的结果正在显现——很明显，高层已经按下了红色的恐慌按钮。”

特别值得一提的是，这可能还不是个别现象，“我怀疑，这在许多跨国公司都在发生。许多公司裁员速度比想象的要快。”

“在未来12个月里，这将是一场绝对的动荡，利润率下降，利润减少，承担了巨额管理费用，所有这些都需要支付或释放。“管理层”显然被授权积极而紧急地削减成本”。

另一位业内人士称，“2024年将是过去20年物流业最糟糕的一年——我向你保证。”