德铁集团3月21日披露的2023年财报显示，德铁信可（DB Schenker）2023年业绩下滑，但仍高于疫情前的水平，并为德铁集团做出了极高的贡献。

德铁集团表示，德铁集团在2023年比以往任何时候都更多地投资于创建高性能铁路网络和车队，继续系统地实施其强大的铁路战略。德铁集团集团自有资金净资本支出为76亿欧元，同比增长16%以上，创下历史新高。

2023年全年，德铁集团营业收入同比下降13%，达到452亿欧元；调整后的息税前利润（EBIT）为-9.64亿欧元（而2022年为12亿欧元）。

德铁集团表示，正如预期的那样，2023年全年业绩下降在很大程度上可归因于国际物流全行业运价的正常化。

2023年全年，德铁信可实现营业收入191.1亿欧元，同比下降30.7%；调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为19.1亿欧元，同比下降24.0%%；调整后的EBIT为11.3亿欧元，同比下降38.7%，EBIT利润率为5.9%。

与此同时，德铁集团表示，多年来，德铁信可为德铁集团利润做出了极高的贡献。在疫情期间，市场处于特殊情况，全球运输能力短缺，空运和海运费率极高。德铁信可在此期间取得了历史上最好的业绩。

德铁信可2023年的调整后EBIT为11亿欧元，远低于前一年，这是意料之中的，反映了整个物流行业的趋势，但EBIT仍然是疫情前的两倍多。德铁信可2023年的收入为191亿欧元，也高于疫情前的水平。

造成德铁信可业绩下降的主要的原因是海运运价的下降和“空运货运量的显著下降”。2023年全年，陆运业务货量达到1.0亿单，同比下降1.9%；空运货量114.8万吨，同比下降13.4%；海运货量178.3万TEU，同比下降6.6%；合同物流营收同比下降14.2%。

德铁集团表示，德铁信可卓越而稳定的增长归功于成功的转型计划，该计划使业务部门在早期阶段为不断变化的市场条件做好了准备。从长远来看，物流市场也将继续提供极好的增长机会。

德铁集团表示，“从2023年起，尽管整个行业运价正常化，德铁信可仍然是一个可靠的利润贡献者，物流市场具有良好的增长前景，德铁信可已做好充分准备，可以充分利用这些机会。”

2024财年业绩展望

德铁集团预计，2024年营收将增至约470亿欧元，调整后的EBIT绝对超过10亿欧元，偿还德铁集团2023年的预融资维护费用将是主要因素。与此同时，铁路客运服务需求的进一步增加以及提高效率的措施将产生积极影响。

德铁集团首席财务官Levin Holle博士表示，“我们的列车运营公司需要恢复盈利能力，并能够用自己的现金流为其资本支出提供资金。要做到这一点，我们必须大大提高效率。”

对德铁信可感兴趣的公司超过20家

德铁集团首席财务官Levin Holle博士表示，出售过程正在顺利推进，预计今年签署出售协议，但交割要到2025年才能敲定。

他说，“我们今年不会看到交易结束。”

“这不太可能，因为从今年达成购买协议到完成交易，我们必须首先满足一些外部条件。”

Levin Holle博士表示，整个出售过程分几个阶段，在第一阶段吸引了20多家公司的“广泛兴趣”。

他说，“现在整个出售过程分几个阶段，最终我们只能卖给一个投标人，当然我们会卖给出价最高的投标人。”

根据Levin Holle博士的说法，截至目前，投标人已经收到了关于德铁信可的财务资料，以便他们提出初步报价，“这样我们就可以比较并清楚地缩小范围”。

“然后是下一阶段，在这一过程中通常是尽职调查。然后入围的潜在买家将与德铁信可董事会进行沟通。一旦投标人收到关于德铁信可的进一步信息并有机会查阅尽职调查报告，就可以进行最后一轮出售流程。”

他补充道，“在此基础上，我们将在最后阶段提出具有约束力的报价，并在此基础上决定与谁以及如何成交。”

他强调指出，只有在能够以对德铁集团有利的价格出售的情况下，德铁集团才会考虑出售德铁信可。

德铁集团表示，“德铁信可的愿景是成为综合运输和物流提供商的世界领导者。”

“无论德铁信可的出售结果如何，卓越的服务和对客户的全面关注仍然是我们的绝对关键。我们在行业中处于有利地位，可以乐观地展望2024年。如果没有我们员工的杰出承诺和持续努力，这是不可能实现的。”

业绩横向对比

在德迅集团（Kuehne+Nagel）和DHL相继退出收购德铁信可之后，分析师指出，从纯商业的角度来看，DSV仍是显而易见和最“合理”的买家。

正如航运界网的跟踪报道，最近的市场传言称，现在“中东土豪”报价最高。根据目前掌握的消息，两家丹麦公司DSV和马士基都在认真做准备。

从EBIT利润率的角度来看，德铁信可2023年全年EBIT利润率为5.9%，远落后于DSV的11.8%，德迅的8.0%和DGF的7.3%。

从营业收入的角度来看，德铁信可确实进步很大，已经非常接近DGF在2023年的193.1亿欧元。2023年，DGF的EBIT为14.2亿欧元。DGF的转化率（EBIT/GP）依旧维持在32%的高位。DGF空运货运量为167.2万吨，同比下降12.1%。海运货量为308.9万TEU，同比下降6.2%。

2023年全年，德迅集团实现净营业收入269.7亿美元，较上年同期下降39.5%；毛利达到87.9亿瑞士法郎，同比下降20.9%；息税前利润为19.0亿瑞士法郎（约21.5亿美元），同比下降49.4%；集团的转化率依旧维持在21.7%的高位。2023年全年，集装箱货量为430万TEU，空运货运量为200万吨。

2023年全年，DSV实现营收1507.85亿丹麦克朗（约220亿美元），同比下降36%；EBIT before special items177.23亿丹麦克朗（约25.85亿美元），同比下降27.4%。DSV在2023年海运货量为251.9万TEU，同比下降5.5%；空运货量为130.6万吨，同比下降16.2%%。

简言之，正如航运界网的跟踪报道，出售必将是“一个痛苦而漫长”的过程，不过这一引人注目的重大“并购”即将进入高潮，到底谁有可能成为经过“资格预审”之后的潜在买家，这是我们当前最感兴趣的事？