威海港的走向，扑朔迷离。

　　此前，21世纪经济报4月份曾报道，根据威海港内部人士消息，对于正在进行的山东省内整合，威海港没有参与。威海港旗下股份公司仍在推动上市工作，同时相关领导层也在向上层“请示”，申请不参与省内的港口整合。

　　另一方面，山东省已经确认山东省港口整合将分为“三步走”。在最新的消息中，山东省发改委铁路机场办调研员许西龙表示，三步走主要是：第一步由山东高速集团控股，整合滨州港、东营港、潍坊港，组成山东渤海湾港口集团；第二步是目前正积极筹备上市的青岛港、威海港，在完成上市后，由青岛港兼并威海港；第三步是条件成熟时，青岛港、渤海湾港、烟台港、日照港四大港整合为一家省级港口集团。

　　目前，第一步已经完成，山东渤海湾港口集团已于3月28日成立并运转。但对于第二步的进行，无论是威海港还是山东省发改委，两方面的表态，都让人心生疑窦。

　　首先是威海港在整合大背景下，如何能不将自己纳入整合范围，且推动上市呢？

　　根据港口圈了解信息，2016年威海港集团营业收入23.19亿元，净利润749万元。2017年数据未披露，但据称“利润过亿”，在经营情状况向好的走势下，媒体多次报道威海港正谋求上市机会。2017年，威海市国资委也表示，威海港集团旗下威海港股份完成增资扩股。根据公开信息表示，增资前，其三大股东是分别是威海港集团、大连港务局、山东创业投资发展有限公司，分别持股64.79%、9.97%、8.13%，实际控制人为威海市国资委。增资扩股后，威海港股份引入了北京国信中誉投资管理公司4.23亿元投资，占股40%。

　　根据天眼查相关信息，2015年9月，威海国资运营公司向威海港集团注资27亿元人民币，后者的注册资本一下子从3亿元跃升至30亿元。这次“输血”也为后来的盈利奠定基础。而在未盈利前，多个消息渠道证实，威海港曾与山东高速集团交涉出售事宜，但最终并未谈拢，出售搁置。

　　不可忽视的是，外部条件也给威海港上市制造了难题。近几月，证监会受理首发企业数明显减少，被中止审查企业数明显增加。对于上市企业，发审委把关质量明显提高，是为让更优质的企业得到优先上市的机会。盈利状况不佳的威海港，并不具备上市充分条件。

　　但山东省发改委的表态也极为“暧昧”。表示，将在威海港和青岛港完成上市后，再由青岛港完成兼并。

　　港口圈查阅资料，青岛港回归A股上市目前已进入排队期，结果已经可期。但是威海港目前还未进入排队期，即便后续顺利通过证监会审查，时间还未可期。这对于目前已经有节奏有计划进行的山东省港口整合来说，无疑将拉慢进度。

　　其次，如果最终的结果确是威海港要整合并入青岛港，临门一脚前，两个上市公司之间的整合，除了两市国资委间有一次博弈外，还将受到证监会审查。而且两个刚刚上市公司将面临重大资产重组停牌，证监会情何以堪？

　　事实上，目前威海港面临的情况此前也曾发生。2016年完成港口一体化整合的浙江省，在整合过程中舟山港曾IPO临门“好几脚”，最终在整合大势下，终止上市并入宁波港。港口圈认为，无论最终威海港是否参与山东省港口整合，抑或最终并入青岛港，但不得不说，双双上市后再重组并不是最优的路径和选择。