“我们认为市场仍然没有认清航运即将面临的衰退的严重程度和持续时间。目前市场中货运能力依旧过剩，这会导致货物的价格和公司的利润受到压力。预计马士基在2023-2024年盈利下降8%。

新船只的交付速度约占全球舰队的1%，几乎没有拖延，空闲和报废量很低，而且11月活跃船只容量在主要航线上将大幅增加。

一是，该行业的资产负债表过去高度杠杆化，这意味着现金流不能持续很长时间，而这一次，大多数承运商持有数十亿美元的现金；

二是，航运业中联盟结构的演变，这些变化可能导致一些航运公司变得更加自主，但也可能增加过剩货运能力的管理难度。运营商仍在订购新船，这表明该行业需要更多工具来管理运力。

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